重庆钢材批发市场钢材周报

 2018年重庆钢材批发市场钢铁行业将持续稳中向好

随着供给侧改革以及“地条钢”的出清，钢铁行业的供需均衡定价体系得以恢复，竞争回归良性，重庆钢材批发价格恢复上涨。而上游铁矿石仍处于供大于求局面。从短期来看，环保限产对供需造成影响，但从库存数据持续下降的情况来看，钢材价格有望保持较高水平。从长期来看，政策有望大力支持钢铁行业去杠杆，资产负债率的下降需要盈利作业保障，供需均衡加上上游涨价空间较小，或支持钢铁企业持续盈利。

重庆钢材批发市场利率跟踪

上周隔夜SHIBOR利率小幅回升，1个月SHIBOR利率小幅回升。11月20日，隔夜SHIBOR利率2.7860%，11月24日隔夜SHIBOR利率2.7970%，期间最高到达2.8090%。上周央行在公开市场进行6400亿逆回购，主要用于对冲即将到期的流动性，上周净投放1500亿，净投放规模环比大幅下降。本周仍有流动性到期，央行的货币政策继续中性，主要措施仍是“削峰填谷”。

重庆钢材现货批发市场

钢材现货批发价格全面上涨。截止11月24日，上海地区20mm HRB400螺纹钢价格4330元/吨，较上周上涨180元/吨；上海地区3.0mm热轧卷板价格为4130元/吨，环比上周上涨10元/吨；上海地区20mm中厚板价格4120元/吨，环比上周上涨40元/吨；上海地区1.0mm冷轧价格4780元/吨，与上周持平。整体来看，钢材现货价格整体全面上涨，现货价格涨幅大于期货价格，从品种来看，长材强于板材。

重庆钢材批发市场供应方面

截至11月24日当周全国高炉开工率63.54%，环比上周上升0.42%，仍处于极低开工率水平。唐山高炉开工率维持在43.29%，与上周持平。全国高炉检修量小幅增加，截至11月24日当周全国高炉检修量60.89万吨，环比上周60.69万吨的检修量微幅增加0.2万吨。11月15日冬季取暖季，钢铁行业正式执行环保限产，11月15日开始的当周全国地区高炉开工率大幅下降。上周因没有出现严重空气污染，全国高炉开工率有微幅上升，但开工率仍处于极低水平，钢厂检修量环比也小幅增多。

重庆钢材批发市场库存方面

本周钢材库存进一步大幅下降。随着冬季采暖季限产的持续实施，钢材供给端收缩明显，钢材库存进一步消化。本周钢材社会库存较前一周再大幅下降51.40万吨，其中螺纹钢和线材的社会库存分别下降26.79万吨和12.95万吨，热轧卷板社会库存较前一周下降7.38万吨，下降幅度扩大。钢材社会库存继上周创下今年新低后，目前已经达到近8年来最低水平。可见环保限产虽然抑制了钢材的下游需求，但对供给侧的收缩效果仍显著大于对需求端的抑制。随着采暖季限产的持续执行，库存的去化有望延续。

重庆钢材批发市场需求方面

当前是钢材市场的消费淡季，市场需求表现平淡。今年9-10月的消费旺季总体表现低于预期，钢价因此而下跌。虽然多地提出采暖季期间严格要求停止建筑工程土石方作业，但预计对钢材需求的负面影响有限。国庆节后钢材库存连续七周下降，表明钢材实际需求并不差。

重庆钢材批发市场利润方面

上周吨钢盈利环比总体下跌，螺纹钢盈利继续上升，其他钢材品种盈利开始下降。铁矿石和焦炭等原材料价格大幅上涨，且涨幅高于钢材价格上涨，带动炼钢成本大幅上升，行业毛利多呈回落态势。我们测算，上周螺纹钢毛利周环比上升69元/吨，毛利率上升至54.57%；热轧卷板吨钢毛利周环比下降54元/吨，毛利率下降至39.14%；冷轧板毛利下降27元/吨，毛利率下降至25.99%；中厚板毛利下降23元/吨，毛利率下降至30.51%。

重庆钢材批发市场原材料方面

上周矿价反弹，河北地区66%铁精粉现货价格650元/吨，环比上周上涨5元/吨。日照港63.5%品位印度铁矿石价格413元/吨，环比上涨3元/吨。普氏62%铁矿指数68.45美元/吨，周环比上升5.7美元/吨。本周进口矿价稳步上涨，据中钢协最新旬度数据，近期钢产量仍处高位，带动钢企对铁矿石等原料需求较强。从供给端来看，后期国外矿山发货量仍将继续维持高位，供给压力尚存，而需求端回落程度仍需持续观察，目前高炉产能已大幅回落，如果后期受环保限产影响开工率进一步回落，铁矿石需求也相应受到抑制，矿石基本面将持续承压。